摘要：气候变化风险对全球金融市场的影响愈发重要，本文基于企业逐笔跨境辛迪加贷款数据，从微观视角检验了各国气候变化脆弱性上升对企业跨境银行贷款规模的影响。研究结果表明：一国气候变化脆弱性上升将导致本国企业获得的逐笔跨境辛迪加贷款规模下降。机制分析发现，气候变化脆弱性上升造成本国借款企业的流动性水平下降、债务违约概率上升，推升了境外贷款者的信贷风险溢价补偿需求，企业获得的逐笔跨境辛迪加贷款规模随之萎缩，全球美元流动性的收紧将放大这一影响。异质性分析发现，受气候变化脆弱性影响，贷款者将收紧信贷条件，减少长期、固定期限贷款发放。债务压力更大、处于“气候变化脆弱性行业”的企业受到气候变化脆弱性影响更显著。在考虑重大气候灾害事件等影响后，基本结论依然稳健。本文为气候变化风险对跨境银行信贷活动的影响提供了微观证据，也为各国更好地应对气候变化风险提供了有益借鉴。
关键词：辛迪加贷款；跨境银行贷款；气候变化脆弱性；气候变化风险；
刊载于：《世界经济》，2024年第9期